米国ムーディーズの主権の減少は、差し迫った債務の一時的な爆弾について投資家の懸念を悪化させました。格付け機関は、金曜日にアメリカの手つかずの主権信用格付けを1段階で減らし、主な格付け機関の最後の格付けを減らし、36兆ドルの負債の山の増加に対する恐怖を引用しました。このステップは、下院と上院を支配する共和党員として、幅広い税制削減、キャンペーンの使用、セキュリティネットワークの削減を承認し、米国の債務に数兆ドルを追加することを求めています。 So -Caledの「Big Beautiful Bill」の最終形態に関する不確実性には、貿易に楽観的であったとしても、投資家は勇気を持っています。金曜日に、法案は、ドナルド・トランプ米大統領が法律に関する団結を求めたときでさえ、重要な障害を明確にすることができませんでした。
「債券市場は、今年ワシントンで何が起こるかを明確に監視しています」と、BMOプライベートウェルスマーケットの主な戦略家であるキャロルシュライフは述べています。 「議会は「大規模で美しい法案」について議論しているため、警戒債は彼らが財政的責任を課すことを明確に保証します」と彼女は言いました。ニューヨークのTolou Capital Managementの創設者であるSpencer Khakimian氏は、2023年にFitchから同じステップと2011年にStandard＆Poor’sが「最終的には州および民間部門の借入コストが高くなる」との増加からの増加。
それにもかかわらず、格付けの削減は、最も高い格付けで証券にのみ投資できる資金からの強制販売を引き起こす可能性は低い、とTD証券の米国戦略責任者であるGennady Goldberg氏は述べた。 「しかし、これは金融政策と現在議会で交渉中の法案の市場の注目を集めると予想しています」とゴールドバーグは言いました。
ビルに焦点を当てます
1つの疑問は、議会で財政原則がどれだけ撃退されるかということです、とスコット・クレメンツは、ブラウン兄弟のハリマンの主な投資戦略家であり、法案は困惑した費用を無効にして長期の財務担当者への影響を加えることができることを示していると付け加えました。推定によると、責任ある連邦予算委員会である非党派分析センターは、政治家が一時的な規定を延長すれば、約3.3兆ドルまたは2034兆ドルまたは約5.2兆ドルに追加することができます。ムーディーズは、金曜日に、一貫した政権は、より高い財政赤字と利子コストの傾向をキャンセルできないと述べ、これは物質的な赤字の削減が金融提案の検討につながるとは考えていない。
懸念は市場価格に現れます。 Anthony Woodsaydによると、アメリカの法的および一般投資管理の部分的な兆候の長は、10年の期間の最近の増加です。 Woodsade氏は、市場は赤字に「あまり自信を与えない」と述べた。これは材料方法で省略されている。財務省スコット・インメンティンの秘書は、政権は参照10年の収益性を維持することに焦点を合わせていると述べた。 4.44％で最後に見られた収益性は、1月にトランプが就任する前だった約17の基本的なポイント低いものです。
Natixis Investment Managers SolutionsのポートフォリオストラテジストであるGarrett Melson氏は、次のように述べています。
ホワイトハウスの代表は、法案に関する恐怖を拒否しました。 「専門家は誤りがあります。彼らが、数兆の投資、雇用の記録的な成長、インフレの欠如を与えたトランプの関税の影響についてであるのと同じように」
ホワイトハウスは、ムーディーが政治的なものとして減少したことを説明しました。ホワイトハウスの通信ディレクターであるスティーブン・チョンは、金曜日にソーシャルネットワークのポストを越えて反応し、エコノミストのムーディーマークザンディを強調し、彼をトランプの政治的反対者と呼びました。ムーディーの分析の主要なエコノミストであるザンディは、格付け機関とは別の組織であり、コメントを拒否しました。
市場に出回っている人は、関税や混乱からの収入からの以前の期待と比較して、税の見通しが税パッケージで改善すると考えています。現在、バークレイズは、トランプが就任する前の約3.8兆ドルの予想と比較して、今後10年間で赤字が2兆ドル増加するコストを推定しています。
xファクター？
緊急性は、キータイムへのアプローチとして設定されます。下院議長のマイク・ジョンソンは、5月26日の米国の日のeast宴の前に彼の商工会議所に法案を採用することを望んでいたが、亡命は7月中旬までに連邦政府の債務を引き上げるために立法者に電話をかけることを望んでいると述べた。 1月、米国政府は許可された借入制限に達し、制限違反を防ぐために「異常な措置」を使用し始めました。この欠陥は、政府が8月のすべての義務を果たすために現金で終わるとき、いわゆるX-datuを襲うことができることを示しました。
債務制限に関する投資家の緊張感が現れ始めました。 8月に予定されている財務口座の平均収益率は、隣接する成熟度のある口座の利回りよりも高くなっています。
共和党が2017年のトランプの税削減の延長に関する幅広い合意を持っているという事実にもかかわらず、収入の損失を補うのに役立つ費用の削減を達成する方法の一部門があります。
費用を削減するための操縦室は限られています。トランプが触れないと約束した社会保障プログラムを含む強制費用は、昨年の一般的な予算支出の大部分に存在する必要がありました。
政治的に実行可能な財政パッケージは、おそらく近い将来に幅広い不足につながる可能性があり、同時に経済の大幅な財政的成長を提供することはないと、モーガン・スタンレーの戦略家であるマイケル・ゼザスは先週公開されたメモで述べた。
グッゲンハイムパートナーズマネジメントマネジメントの投資ディレクターであるアンウォルシュは、ワシントンでの実際のプロセスがなければ、費用のレベルを大幅に排除することを目的としたため、金融経路の大幅な改善はありそうにないと述べました。
「これは私たちの不安定なコースです」と彼女は言いました。
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2025年5月18日に公開
