ドナルド・トランプは、彼の税制と費用を「大きくて美しい」と呼び、そして米国経済の繁栄を強化する世代のユニークな能力を呼び出します。債券市場は同意しません。
ウォールストリスとの最後の分析で、先月の「解放日」が先月発表された後、世界的な金融市場は再び負傷しました。すべての輸入に対して50％の関税でEUに行く予定で、投資家の頭痛を追加します。
不安の高まりを反映して、収益性と顕著な金利は、米国の30年前の州債券は5％を超えて増加し、18年間で最高レベルに達すると脅しています。一方、大規模な投資家に直面している信用格付けの主要な代理店であるムーディーズは、先週、米国から一流のトリプルAの結果を奪った。
中心的な関心事は、米国保存の同時財政赤字（州の費用が収益を超える場合）と貿易赤字（輸入が輸出を推定する場合）におけるいわゆる「二重欠乏症」の位置と、トランプの政策がインフレを消去し、米国経済に景気後退に突入することです。
RBC Bluebay Asset ManagementのHedge -Fundの投資ディレクターであるMark Doudingは、投資家の懸念が高まっているにもかかわらず、大統領は「平和と継続を継続する」ことに満足しているように見えると述べました。
「ラッファーカーブエコノミーは、米国での思考を促しました。これは、債務軌道の驚くべき増加を懸念している債券市場の投資家からの懐疑論の増加で発見されています」と彼は言いました。 「実際、ワシントンは債券市場でミトンを投げました。」
美しいボールの1つの大規模な行為に従って、2017年にトランプが最初に提示したが、2025年末の有効期間の満了から期限切れになった税制削減の形で数兆ドルが延長され、低所得の人々の医療制度を含むメディケイドを含む費用の費用を補償します。
責任ある連邦予算に関する非当事者委員会は、措置が年間米国の赤字を2.9兆に増やすと評価しています。人形。米国（2.1兆ポンド）（米国GDPの6.9％）または最大3.3トン。米国（GDPの7.8％）、一部の政治家が時間に制限されている場合、永続的です。
この大規模な年間赤字の管理は、2024年に28.2 trになり、一般に属する傑出したアメリカの負債の束に追加されます。
ただし、トランプの措置はさらに3.3 Trを追加できます。人形。 2034年までに米国は、最大125％または5.2組織までGDPに負債を払いました。
エコノミストは、高い負債の危険性について議論しています。いくつかの国では、日本を含む100％を超える債務係数が260％を超えており、正確な合意された危険地帯はありません。世帯とは異なり、政府には通貨を印刷し、税と費用を変更し、法律を確立する権利があります。家族のクレジットカードの最大フレームとの比較は無意味です。借り入れは、将来の経済成長の強化のために収入が定められた場合、政府を支援することができます。
それにもかかわらず、絶え間ない不足と絶えず増加している債務レベルは、IUSで利益を得る国の能力に対する投資家の信頼を破壊する可能性があります。投資家はより高いボーナスを必要とするため、これにより借入のコストが増加する可能性があります。より高い金利は債務を増加させますが、大量の債務は、政府債券の現金駐車を支持して、より生産的な民間投資を「取って代わる」ことができます。
何十年もの間、米国は他の多くの国と比較してより安価な借入コストを享受してきました。特に、「ワシントンの法外な特権」として知られるようになった年間赤字と膨大な債務の規模を考慮しています。
それにもかかわらず、投資家は忍耐が期限切れになっていると警告します。なぜなら、政策を追求するより不安定な政策は、アメリカの資産の購入があなたのお金の位置にとって最も安全な場所であるという戦後のコンセンサスです。
トランプは、彼の関税政策が税制上の削減のコストを補うために収入をもたらし、その広範な分配が経済の費用を刺激し、企業と消費者のポケットにより多くのお金を投資することができると主張するかもしれない。
それにもかかわらず、ThinkTank非政党税基金は、米国の関税が今日有効であると考えています。
「借り手への恐怖は消えません。そして、皮肉の税金と費用に対する法案に対するすべての恐怖により、今後数年間で経済成長に少し顕著な違いがあるということです」と顧客のメモで銀行のアナリストは書いています。
一方、ThinkTankはまた、トランプの減税が長期GDPを0.6％増加させる可能性があると述べていますが、同じ期間は4.1 Tr。
債券市場には回転があるという事実にもかかわらず、全世界にも影響があります。これは、米国の債券市場が世界中の他の証券にとって最も重要な視点として機能するという事実によるものです。つまり、米国の借入コストの増加は、他の政府の金利の増加につながることを意味します。
英国では、30年前の債券収入は今年の1990年代後半に最高に達し、イギリスのレイチェル・リーブス首相の合併症が増加し、債務サービスのコストが増加しました。
インフレの問題の中で、日本では借入のコストが増加しており、国の中央銀行は何年もの自由な金融政策を撃ちます。米国財務省債の最大の外国人保有者である投資家は、内部債の収益性の向上を支持して、米国市場からお金を受け取り始めることができます。
世界中の公的債務のレベルが急速に成長した後、2008年の金融危機、covidパンデミア、そして現在のトランプの貿易戦争の経済的ショックの後、それは増加しました。問題は増え続けています。
